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家族信托相關問題的研究

發布日期:2020-01-15 點擊量:90次 作者:倪夢蕾 來源:浙江星韜律師事務所
一、目前我國家族信托的主要特點和問題 
第一,針對超高凈值客戶。 中國的家族信托尚處于起步階段,因其業務主要針對現金以及金融資產展開。中國目前家族信托門檻多設定在5000萬元以上,部分設立門檻在3000萬元(銀保監會2018年下發《信托部關于加強管產管理業務過渡期內信托監管工作的通知》中規定1000萬元的門檻),客戶定位于資產規模在數億元級別,具有一定的風險管理和財富管理理念、重視規劃的高收入人群。我國家族信托定位為高端客戶,但隨著競爭的加劇、項目管理的成熟化和管理成本的降低,信托公司似有必要降低家族信托的門檻。之前不少信托公司推出迷你家族信托產品,體現了這種傾向。
 家族信托本質上屬于信托法上的“民事信托”,和目前常見的投融資為目的的商事信托大為不同,應擴大信托公司之外的主體成為民事信托的受托人,以促進民事信托的發展。目前的部分公證機構、財富管理機構和律師事務所做了大量嘗試,極大地促進民事信托的發展;民間也有不少民事信托的生效案例。 
第二,資金信托。 初期受托的財產類型限于現金存款,未來將有望逐步引入股權、房產等作為信托財產。非資金信托業務并非無法操作,只是因為現有配套制度不完善,成本較高,嚴重制約家族信托的發展。 
第三,信托目的較為單一、受托人管理能力亟待提高。 我國家族信托的主要目的是為客戶提供身家保障或特定用途保障,以穩步增值為目標,主要配置風險穩健的資產,而非追求高收益。家族信托項目大多只是對現金類以及金融資產進行管理分配,能為委托人實現的信托目的仍非常有限。真正意義上的家族信托擔負起家族財富、家族企業和事業、家族價值觀的安全、和諧、救援傳承的目的,目前業內尚未形成成熟的家族產業經營管理模式,無法幫助當事人實現諸多信托目的。而且,這類業務的盈利模式未明,短期內對信托公司的業務貢獻度有限。 
信托公司既有的考核激勵模式極大限制了家族信托業務的發展。家族信托業務是細水長流的主動管理業務,和過去短平快的融資和理財業務存在極大差異,不能用考核融資和理財業務的方式考核家族信托業務。
 第四,銀信合作。 我國的家族信托業務多和商業銀行合作,其具體操作主要包括兩個方面:其一,目前客戶對商業銀行更為信任,且銀行掌握的客戶源較廣,因此銀行為信托公司挑選目標客戶,同時作為家族信托的托管銀行和財務顧問,從專業的角度為委托人的資產進行合理分配,確保委托人資產保值升值,并參與投資決策;其二,信托公司接受委托人委托,挑選專業投資顧問代為管理資產;投資顧問根據客戶不同風險偏好建立投資組合,滿足家族信托投資功能。例如,北京銀行家族信托為單一信托,委托人限單個自然委托人,受托人為北京信托,北京銀行擔任信托財產托管銀行及財務顧問角色,受益人可由委托人事先指定。受托資產門檻為3000萬元,存續期限5年以上,為不可撤銷信托。 
第五,制度基礎薄弱。 目前的家族信托在產品設計、法律基礎、稅務環境方面存在不足。目前信托公司在設計家族信托產品的時候幾乎沒有任何可以借鑒參考的合同文本及模板,完全處于探索階段。 例如,現行《信托法》規定,使用存在登記制度的財產設立信托,需要進行信托登記,以此確保信托資產的獨立和交易安全,但目前信托登記制度尚闕如,例如,家族信托如果以股權和不動產為信托財產,就會面臨無法登記而只能繞道進行的困境,增加了家族信托設立的成本和難度;另外,由于私有財產的觀念還沒有完全扎下根,公權對私權的剝奪和侵害還時有發生。此亦成為阻礙家族信托業務發展的瓶頸之一。
 但必須申明,信托法作為信托領域的基本法,已經為包括家族信托在內的所有信托實踐提供基本規則和原理。信托法為私法,為自由之法,一切不違反信托法、其他法律和公共政策的家族信托實踐都值得鼓勵。 
 第六,比較優勢。 基于目前家族信托的這種法律制度現狀,有不少高凈值人士會考慮在域外設立離岸家族信托,但操作起來也十分麻煩,不容易安排國內資產,長期看也有安全隱患。出境的資產回流亦很困難。所以境內家族信托仍然是存在比較優勢的。 二、家族信托的功能 與其說是家族信托的功能,不如說是信托法在家族資產管理和傳承方面的功能。家族信托在財產的代際轉移、緊鎖企業股權、破產隔離和合理節稅等功能,更因為其私密性,對更具個性的財產安排具有吸引力。 很多人仍然用理財的觀念看待家族信托。但實際上,家族信托的主要優勢不在理財,而在于使家族財富和價值觀得以和諧久遠傳承的靈活安排。 用理財產品的舊眼鏡去看家族信托,用理財產品的觀念去運用家族信托,貶低了家族信托的價值。 五、家族信托的運作和發展前景 在我國,由于當事人缺乏對民事信托的認識和運用信托的意識,很多人甚至不知道有這樣的制度可資利用;再加上我國的信托法制度本身存在不少缺陷,使得信托制度不能成為順心應手的制度工具。試列舉如下: 第一,我國的信托法制度沒有培養出范圍廣泛的適格受托人。 
在我國,除了作為營業(商事)信托之受托人的信托公司(機構)和作為慈善信托受托人的慈善機構之外,其他的自然人、法人和組織如何成為受托人,如何履行受托職責,法律規則仍然處于未明狀態,理論上對現行信托法也缺乏有力且系統的解釋;而且,非機構受托人還不能贏得委托人的信任。 第二,出于效率的考慮,信托公司把自己的客戶定位于高端的高凈值客戶,不愿意接受小額的非標準化的、非金錢的信托,這構成民事信托無法普及的重要原因。 第三,信托登記制度不完善,雖然主管機構正在努力構建信托登記制度,但是,目前仍然會出現不知道到哪里進行信托(財產)登記;甚至會出現登記機構拒絕提供登記的情形。 第四,我國的信托稅制不完善,對信托的征稅環節和征稅種類都沒有合理的規定,特別是對公益信托缺乏有效的稅收優惠作為激勵機制。正因為如此,《信托法》雖然頒行十八周年,信托觀念并沒有為大眾所知,民事信托的發展剛剛起步。 
實際上,除了應對高凈值人士的財產管理需求之外,在老年人的贍養、未成年人和殘疾人的撫養等領域,民事信托制度也應能發揮其獨特的功能。 
其實,真正制約家族信托發展的核心問題是信任的構建。家族信托原則上具有更大的私人性,如果委托人和受托人之間有著充分的信任,信托制度又有著非常靈活的框架任由當事人自主安排,可以彌補法律規定的不足,突破法律制度的不當限制亦非難事。
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